长江商报消息 ●长江商报记者 邹平
业内人士分析认为，C2M不是一个随风而过的题材，它实际上是一个看上去可能相对较长的赛道和浪潮。
在具体投资机会上，机构认为，C2M模式兴起除了C2M运营商有望受益外，对消费行业将产生最为深刻的影响。上游供应商有望借助C2M模式巩固和开拓国内渠道，能和这些大电商一起做供应链整合、数据分析、赋能工厂的生态商受益较大，长期有利于提升公司整体盈利。
龙头品牌有更好的发展
方正证券分析师靳晓雪指出，C2M正成为各大电商平台未来竞争的新赛道。
靳晓雪指出，电商C2M模式的核心是数据赋能、高效捕捉需求阿里所设想的C2M模式是研发、生产、销售全链路的数字化，基于已有的相对完善的用户画像体系，不仅要建立快速反应的供应链，还要提高制造企业的需求感知能力；不仅要打造一款或几款爆品，还推出系列爆款，抢占某一细分市场的品牌认知高地。
万联证券分析陈雯近期发布的研究报告指出，C2M在我国处于早期发展阶段，随着技术的进步和消费者的成熟，各大电商的纷纷布局，将迎来快速发展期。
陈雯认为，随着C2M模式的推进，极致性价比和个性化定制，将极大满足消费者的需求，下沉市场开发程度将越来越高，电商渗透率将达到一个新高峰，对消费有积极的促进作用，对从制造端到渠道端的整个产业链均会产生变革， 尤其对库存占比高的纺织服装、轻工制造、家电行业积极影响更大。此外，对渠道端的商贸零售行业也造成冲击。
当然，C2M模式对行业内的公司也并非雨露均沾的的普惠，品牌效应对于公司在市场中分得蛋糕的多少将起很重要的作用。
国金证券认为，从品牌商角度来看，品牌存在的意义主要在于“降低搜索成本”或者“彰显消费者身份”，C2M战略并不会令品牌消失，而是有望为具有强大供应链能力的工厂提供更多流量，助力其成长为国内新品牌。
陈雯认为，龙头品牌能有更好发展，同时消费者对性价比的追求也会加速形成更多新的小众品牌。品牌是企业对产品质量的一种保证。品牌除了带给消费者价值认同和个性之外， 还能够节省消费者的选择时间和交易成本，提高消费效率，降低风险。C2M模式下，原本就有较大市场占有率，顾客忠诚度、粘性高的品牌将会更上一层楼，价格的下降会促进消费者对该品牌的消费，市场占有率达到一个更高的水平。但这并不意味着会形成垄断市场，一些小的企业也可以通过其优质的质量，更为优惠的价格，细致的服务吸引一部分消费者，从而形成一系列的小众品牌。
陈雯指出龙头品牌能有更好发展，同时消费者对性价比的追求也会加速形成更多新的小众品牌。
重点关注提前布局公司
陈雯建议重点关注提前布局C2M及供应链改革的企业以及各消费行业品牌龙头企业。
据wind数据表明，纺织服装行业平均产成品存货在2017年达到1004.43亿元的峰值，之后逐年降低，在2019年达到886.81亿元，但依然非常庞大。
华西证券指出，就服装行业而言，2015年时行业也有过一轮C2M定制风潮，但并未形成规模化效应、带来成本降低，这一模式的关键在于一是利用关键词等技术手段及时发现需求；二是快速生产的供应链能力；三是解决订单的不稳定性。
陈雯认为，C2M战略的发布将有利于利好纺织服饰产业内四类企业。一是在传统模式下取得较好的电商业绩的企业，这些企业有一定的客户基础，且积极参与C2M改造进程；二是前店后厂模式的电商运营制造企业，早些时候就有发展F2C战略；三是产业数字化的系统服务商；四是一些优质的制造商，且已经成功打造自有品牌，在C2M模式下将可能进一步扩大其品牌知名度。
陈雯指出，部分服装品牌商正积极探索产业链C2M改造，与淘宝、京东、苏宁、拼多多等电商平 台建立合作关系，借助平台搜集的数据提升研发、生产、销售的数字化水平。品牌商加快供应链反应速度，根据零售数据可以快速研发、生产更符合消费者需求的商品， 服装、鞋类等规模化定制也有望逐渐成熟。
陈雯建议重点关注目前积极布局的纺织服装上市公司包括美邦服饰(002269,股吧)、奥康国际(603001,股吧)、华纺股份(600448,股吧)、如意集团(002193,股吧)、梦洁股份(002397,股吧)、歌力思(603808,股吧)、朗姿股份(002612,股吧)、天创时尚(603608,股吧)、 柏堡龙(002776,股吧)、搜于特(002503,股吧)等。已经在淘宝特价版开店的上市公司包括安踏体育、巴拉巴拉、森马服饰(002563,股吧)、波司登、孚日股份(002083,股吧)等。
陈雯认为，C2M对轻工制造行业中的家具行业影响最大。
陈雯指出，存货和渠道是家具行业的两个痛点，存货高、渠道少、中间环节多、价格不透明。根据国家统计局数据，2020年2月，家具行业内存货740.60亿元，且每年的峰值都在增加，因为中间环节多，层层加价导致的价格不透明也深受消费者诟病。此外，顾客在家具购买要求上也发生了变化，从适用到美观，从质量到品牌，从售后服务到环保。C2M模式在家具行业的推进，将解决这两大难题，消费者和工厂直连，定制服务进一步升级，价格大幅下降，也更 加透明；在渠道上，可以尽量精简经销商，扩展线上渠道，利用大数据进行智能生产 也能提高生产效率和创新能力。
陈雯认为C2M利好定制家具品牌龙头和提前布局的企业，建议关注已有布局C2M的欧派家居(603833,股吧)、德尔未来(002631,股吧)、美克家居(600337,股吧)、皮阿诺(002853,股吧)等。
陈雯认为，对于家电行业来说，C2M战略驱动制造业智能升级，有望大幅缩短家电消费链条。强势家电品牌商有望更为受益。对于在传统模式下就品牌知名度较高的制造企业而言，通过与电商平台C2M合作，销售环节大幅缩减，减少销售过程中各个层 级对产品的加价，最终各方利润都增加。另一方面，大品牌家电制造商也使得电商平台议价能力减弱，降低利润重新分配过程中电商平台获取的利润。
陈雯指出，目前， 已经有一些家电企业通过C2M模式获利，或正在布局，包括惠而浦(600983,股吧)、莱克电气(603355,股吧)、 长虹美菱(000521,股吧)等。
不过，陈雯认为，C2M对线下零售和传统电商均造成冲击，加速行业变革。
陈雯指出，2019年，全国网上零售额106324亿元，比上年增长16.5%，其中，实物商品网上零售额85239亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为20.7%。C2M作为电商模式的新变种，在技术条件日趋成熟情况下，进入快速发展期，将会加速商贸零售行业的变革，进一步挤占线下零售的生存空间。
