纺织服装与化妆品行业周报：6月大促月中淘系美妆表现较上月转好 运动鞋服增速基本持平

　　6 月淘系数据跟踪：运动鞋服方面，6 月运动鞋、运动服淘系销售额同比+15%、-4%。
　　国内龙头中FILA、361 度6 月淘系销售额同比增速均有所加快，李宁同比转为增长，安踏同比增速较上月基本持平，特步同比降幅扩大；国际龙头Nike6 月淘系销售额同比增速放缓、Adidas 同比转为下滑，二者分别同比+15%、-14%，1~6 月Nike、Adidas 累计分别同比+11%、-7%。化妆品方面，6 月护肤、彩妆行业淘系销售额同比-2%、+1%。国内品牌中恋火、可复美、韩束6 月淘系销售额同比增速加快；珀莱雅、佰草集、玉泽、润百颜、米蓓尔、肌活、可丽金、自然堂、相宜本草同比增速转正；薇诺娜、高夫、启初同比降幅收窄；彩棠、薇诺娜宝贝、六神、美加净、丸美同比增速放缓；御泥坊、小迷糊、城野医生、一叶子、红色小象、百雀羚同比降幅扩大；大水滴、夸迪、敷尔佳同比转为下滑。国际品牌中6 月兰蔻、赫莲娜、修丽可、理肤泉、OLAY、SK-II、资生堂、雅漾淘系销售额同比增速转正；巴黎欧莱雅同比增速提升；科颜氏、雅诗兰黛、海蓝之谜、雪花秀同比降幅收窄；CPB 同比增速较上月基本持平；后同比降幅扩大。1~6 月累计来看，CPB、修丽可、巴黎欧莱雅、赫莲娜表现较好、分别同比增长15%、13%、12%、9%。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2023 年07 月03 日~07 月07 日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为0.17%、1.25%、0.44%，纺织服装板块下跌0.40%，位列31 个申万一级行业的第19 位；其中纺织制造板块上涨1.61%、服装家纺板块下跌0.34%。过去一个月（2023 年06 月07 日~07 月07 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数涨幅分别为0.04%、1.07%、0.46%，纺织服装板块上涨2.14%，位列31 个申万一级行业的第10 位。
　　化妆品板块：上周化妆品板块下跌2.10%、跑输沪深300 指数1.66PCT。过去一个月化妆品板块下跌5.48%、跑输沪深300 指数5.94PCT。与申万一级31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第27 位、过去一个月涨幅位列第31 位。
　　行业新闻及重点公司动态：安德玛宣布一系列高管变动；永兴东润向港交所提交上市申请；UR 全国首店关闭、让位新品牌“本来 BENLAI”；阿里平台颁布《化妆品“一号多用”专项行动宣导》；雅诗兰黛旗下品牌Smashbox、Glamglow 和TooFaced 宣布裁员。
　　投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，6 月由于基数走高、终端消费信心不振、多地雨水高温天气等多因素影响，预计零售端同比有所转弱。即将进入中报披露期，在去年服装销售受损较大导致的二季度低基数下（尤其利润受损幅度较收入端更大），期待中报业绩弹性，并对股价带来一定催化。品类方面，我们认为可以结合赛道景气度、竞争格局、消费者偏“刚需”的消费特性，继续看好运动、高端服饰、男装、家纺等品类。标的方面，我们继续推荐港股运动服饰龙头安踏体育、李宁、特步国际；其他服装家纺领域推荐比音勒芬、海澜之家、歌力思、罗莱生活等。上游纺织制造方面，认为行业景气度出现见底回升态势，下游国际品牌去库存进入尾声，中报后行情有望进一步明朗，着眼长期继续推荐华利集团、申洲国际，以及细分行业中的辅料龙头伟星股份、色纺纱龙头百隆东方。再者，从股息回报的角度，我们建议关注纺织服装行业高股息率、低估值的稳健型标的。
　　2）化妆品行业：“618”电商大促落幕，6 月线上大盘数据亦表现相对平淡。在行业竞争加剧，监管合规要求加强，消费者对品质、质量、自身肤质匹配度、肤感等多方位因素重视程度持续提升的趋势下，我们继续期待国产品牌崛起大势，结合以产品力提升品牌力并实现规模效应和盈利能力提升、多品牌多渠道布局等方面，继续推荐产品力强的珀莱雅、贝泰妮，以及老牌国货集团上海家化。
　　风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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